Dollar fort, pétrole en hausse : notre analyse des marchés du 28 septembre 2026

Les marchés financiers commencent cette nouvelle semaine avec plusieurs thèmes majeurs : un dollar américain toujours puissant, des rendements obligataires élevés et un pétrole qui repart fortement à la hausse sur fond de tensions entre les États-Unis et l’Iran.

Lors de notre live de marché de ce lundi 28 septembre, nous avons analysé ces différents éléments et leurs conséquences potentielles sur le Forex, les matières premières et les indices.

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🇺🇸 Le dollar américain reste la devise forte du moment

C’est l’un des principaux constats de notre analyse de marché : le dollar américain conserve actuellement une dynamique particulièrement solide.

Les principales tendances Forex que nous surveillons sont :

• 🇪🇺 EUR/USD

  Biais vendeur

• 🇬🇧 GBP/USD

  Biais vendeur

• 🇺🇸🇨🇦 USD/CAD

  Biais acheteur

• 🇺🇸🇨🇭 USD/CHF

  Biais acheteur

Le dénominateur commun est donc évident : nous conservons actuellement un biais globalement favorable au dollar américain.

Attention néanmoins à la construction des paires Forex.

Lorsque le dollar est la devise de base, comme sur USD/CAD ou USD/CHF, une appréciation du dollar tend à pousser la paire vers le haut.

À l’inverse, lorsque le dollar est la devise de cotation, comme sur EUR/USD ou GBP/USD, un renforcement du dollar exerce généralement une pression baissière sur la paire.

Il ne s’agit évidemment pas de recommandations d’achat ou de vente, mais des tendances actuellement observées dans notre analyse.

Pourquoi le dollar reste-t-il aussi puissant ?

Plusieurs facteurs macroéconomiques se cumulent actuellement en faveur du billet vert.

1. Des taux américains toujours élevés

Lorsque les taux directeurs américains sont élevés, les placements libellés en dollars deviennent généralement plus rémunérateurs.

Et cela ne concerne pas uniquement les obligations.

Dépôts rémunérés, instruments monétaires, fonds monétaires ou encore différentes solutions de trésorerie peuvent proposer des rendements plus importants lorsque les taux américains sont élevés.

Pour les investisseurs internationaux, détenir des dollars peut donc devenir relativement plus intéressant.

2. Les obligations américaines attirent les capitaux

Les rendements des obligations américaines restent également particulièrement élevés.

Pour un investisseur étranger souhaitant acheter des Treasuries américains, il est généralement nécessaire de disposer de dollars.

Cela peut donc générer des flux vers la devise américaine.

Plus largement, lorsque les rendements américains deviennent relativement plus intéressants que ceux proposés dans d’autres économies, le différentiel de taux peut contribuer à soutenir le dollar.

3. Le dollar conserve son rôle de valeur refuge

La géopolitique joue également un rôle.

Dans les périodes d’incertitude ou d’aversion au risque, le dollar américain peut bénéficier de son statut de devise refuge et de la profondeur des marchés financiers américains.

Les tensions actuelles entre les États-Unis et l’Iran ajoutent donc un élément supplémentaire au scénario de force du dollar.

Nous obtenons finalement une mécanique assez simple :

🛢️ Le pétrole redevient particulièrement intéressant

Autre changement important observé pendant notre live : le pétrole retrouve une dynamique haussière intéressante à surveiller.

Le dossier géopolitique est actuellement déterminant.

Donald Trump a rejeté la dernière proposition iranienne visant notamment à trouver une issue au conflit et à permettre la réouverture du détroit d’Ormuz.

De nouvelles négociations restent possibles, mais l’absence d’accord immédiat maintient une importante prime de risque sur le marché pétrolier.

Le Brent évolue désormais autour de 107 dollars le baril au moment de cette analyse.

Cette situation remet donc le pétrole parmi les actifs que nous surveillons avec un biais redevenu favorable à l’achat, à condition naturellement que nos critères techniques de trading soient également réunis (voir notre guide sur l’analyse technique).

Pourquoi le détroit d’Ormuz est-il aussi important ?

Le détroit d’Ormuz constitue l’un des passages stratégiques majeurs pour le transport mondial d’hydrocarbures.

Lorsque les investisseurs craignent une perturbation de l’approvisionnement dans cette région, une prime de risque peut rapidement être intégrée dans le prix du pétrole.

La situation actuelle peut être résumée ainsi :

1. Tensions États-Unis / Iran↓
2. Risque sur l’approvisionnement pétrolier↓
3. Hausse du pétrole↓
4. Pressions inflationnistes↓
5. Anticipations de taux plus élevés↓
6. Rendements obligataires américains élevés↓
7. Dollar soutenu↓
8. Pression potentielle sur certains marchés actions

C’est probablement l’une des chaînes macroéconomiques les plus importantes à comprendre actuellement.

🏦 Les obligations américaines restent au centre du marché

Le marché obligataire américain est également essentiel pour comprendre ce qui se passe actuellement.

Les rendements américains restent élevés et les investisseurs anticipent désormais une Réserve fédérale potentiellement plus restrictive.

La hausse du pétrole complique la situation.

Pourquoi ?

Parce qu’un pétrole durablement élevé peut alimenter l’inflation.

Si l’inflation reste trop importante, la Réserve fédérale dispose de moins de marge pour assouplir sa politique monétaire et pourrait au contraire maintenir des taux élevés plus longtemps.

Cela explique pourquoi les traders surveillent actuellement autant :

• l’inflation américaine ;
• les chiffres de l’emploi ;
• les statistiques d’activité ;
• les déclarations de la Fed ;
• les rendements des Treasuries ;
• et évidemment le pétrole.

Les prochaines statistiques américaines seront donc particulièrement importantes.

📈 Technologie : le grand moteur des actions américaines

Nous avons également regardé pendant le live la performance des différents secteurs américains.

Un élément ressort très clairement sur les derniers mois : la technologie a largement surperformé les autres secteurs.

Sur six mois, les données consultées pendant le live indiquaient notamment une progression d’environ 39 % du secteur technologique, très largement supérieure à celle de nombreux autres secteurs.

Cela permet de comprendre pourquoi les grands indices américains ont pu continuer à afficher d’importantes performances malgré un environnement macroéconomique parfois compliqué.

La technologie constitue donc l’un des grands moteurs de la hausse récente du marché américain.

Mais cette concentration constitue également un élément à surveiller.

Les entreprises technologiques et les valeurs de croissance peuvent être particulièrement sensibles à une augmentation durable des rendements obligataires.

😨 Fear & Greed : les investisseurs deviennent plus prudents

Autre indicateur regardé pendant notre live : le Fear & Greed Index.

L’indicateur se situait autour de 37, correspondant à une situation de “Fear”.

Un mois auparavant, il évoluait autour de 59, en zone de “Greed”.

Cela traduit donc une détérioration récente du sentiment des investisseurs américains.

Plus l’indicateur se rapproche de zéro, plus la peur et l’aversion au risque sont importantes.

À l’inverse, plus il se rapproche de 100, plus les investisseurs affichent de l’optimisme et de l’appétit pour le risque.

Attention cependant : le Fear & Greed Index n’est absolument pas un signal permettant à lui seul d’acheter ou de vendre.

Il s’agit avant tout d’un thermomètre du sentiment de marché.

📊 Notre récap des marchés

Notre scénario à surveiller cette semaine

Pour cette nouvelle semaine de trading, plusieurs éléments seront donc essentiels.

Nous surveillerons en priorité l’évolution du conflit entre les États-Unis et l’Iran, les éventuelles négociations concernant le détroit d’Ormuz et leurs conséquences sur le pétrole.

Aux États-Unis, les prochaines statistiques économiques seront également déterminantes pour les anticipations concernant la Réserve fédérale.

Le fil conducteur reste finalement assez simple :

Comprendre cette mécanique permet de mieux replacer les mouvements techniques observés sur nos graphiques dans leur contexte macroéconomique. Pour la semaine précédente, retrouvez aussi notre analyse des marchés du 21 septembre.

Comme toujours chez UGK Trading, l’objectif n’est pas de prédire chaque mouvement du marché, mais de construire des scénarios, d’attendre nos confirmations techniques et surtout de gérer correctement notre risque — un point que nous détaillons dans les erreurs du trader débutant.

Avertissement : Les informations et analyses présentées dans cet article sont fournies uniquement à titre éducatif et informatif. Elles ne constituent pas un conseil en investissement, une recommandation d’achat ou de vente ni une incitation à effectuer une transaction sur un instrument financier. Le trading comporte un risque de perte en capital.